Содержание
В плановых расчетах обычно оперируют количественными характеристиками, которые возводятся в систематизированную определенным образом совокупность показателей. Характеристики, которые не имеют количественных значений, а лишь дают качественные признаки состоянию или процессу, используют в планировании значительно реже — вместе с показателями они выполняют задание экономического диагностирования.
Во время разработки планов подразделений необходимо следовать специфическим принципам планирования, которые являются различными как для предприятия в целом, так и для его подразделений. Для предприятия характерны принципы целенаправленности системы, непрерывности, сбалансированности, оптимальности использования ресурсов, адекватности.
Методический аппарат планирования деятельности предприятия является чрезвычайно разнообразным. Одна из распространенных классификаций методов планирования приведена в таблице 1.1.
Проведение плановых расчетов сопровождается одновременным применением многих разнообразных методов, которые, совмещаясь, образуют комплексы с определенным назначением и сферой использования. Такие комплексы обычно называют моделями планирования. Выделяют три основные разновидности таких моделей: описательные, аналитические и имитационные.
Таблица 1.1 — Классификация методов планирования
|
Классификационный признак |
Наименование метода планирования |
|
1. Исходная позиция для разработки плана |
•ресурсный (от возможностей); •целевой (по потребности) |
|
2. Принципы определения планового показателя |
•экстраполяционный (от достигнутого уровня); •интерполяционный (от будущего конечного результата) |
|
3. Способ расчета планового показателя |
•статистический; •факторный; •нормативный; •экономико-математический |
|
4. Вариантность разработки плана |
•одновариантный; •многовариантный |
|
5. Форма представления плановых расчетов |
•текстовый; •табличный; •графический; •логико-структурный (сеточный) |
Источник: составлено автором по материалам источника .
Чтобы достичь наибольшей эффективности проекта, необходимо провести его оценку. Принципы оценки бизнес проекта можно разделить на 3 группы. Это методологические, методические и операционные. Также существует два подхода к оценке проектов – денежный и ресурсный. В данном дипломном проекте будет применен первый. Второй же – нацелен на измерение ресурсов, а не денежных потоков и был применяем при Советском союзе.
Не зависимо от формы написания бизнес плана, все они имеют общепринятые показатели эффективности.
По версии учебника Попов В.М. «система показателей эффективности инвестиционного проекта представлена двумя группами показателей: показатели финансового состояния предприятия и показатели эффективности инвестиций, рассчитанные по выбранной ставке дисконтирования.
Первая группа показателей характеризует эффективность оперативной деятельности предприятия в ходе реализации инвестиционного проекта:
— прибыльность проекта;
— рентабельность капитала;
— показатели финансовой деятельности: ликвидности и финансовой устойчивости.
Вторая группа показателей характеризует эффективность инвестиций в проект:
— срок окупаемости (показывает время возврата вложенных средств и используется в качестве показателя, характеризующего риск проекта);
— чистая приведенная величина дохода (абсолютная величина, отражающая масштабы проекта и размер дохода от нового производства);
— индекс прибыльности (характеризует прибыльность проекта);
— внутренняя норма рентабельности. Методы оценки эффективности бизнес проекта базируются на концепции временной стоимости денег.
Рассмотрим каждый показатель подробнее.
Итак, начнем с прибыли. В этом нам поможет учебник под редакцией Т.С. Новашиной, в котором говорится, что это «положительный финансовый результат, который получает предприятие после реализации продукции (услуг) и погашения соответствующих расходов». Таким образом, чтобы узнать финансовый результат, необходимо от затрат на производство и реализацию, отнять выручку. И тогда возможны три результата. Первый – выручка больше себестоимости — положительный финансовый результат. Второй – выручка и затраты равны, это означает, что предприятие смогло лишь возместить затраты и ничего не заработало. И третий — затраты превышают доход, что означает ни что иное как убыток.
Колесникова Н.А. говорит, что «вместе с рентабельностью прибыль является тем показателем, который отражает эффективность работы предприятия, а также правильное и рациональное использование своих средств. Рентабельность и прибыль также отражают картину доходности отдельных направлений деятельности: предпринимательской, инвестиционной, производственной и других видов деятельности».
Но что же такое рентабельность проекта? Головань С. И. в своем учебнике утверждает, что «норма рентабельности представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализации и величиной начальных инвестиций».
Основными показателями рентабельности являются рентабельность: продукции и продаж, активов, вложений предприятия, производства и общая рентабельность.
Вывод, рентабельность и прибыль в полной мене отражают деятельность предприятия, эффективность использования наличных ресурсов и прибыльность направления деятельности. Проанализировав выше изложенный материал, можно утверждать, что рентабельность характеризует финансовые результаты, а также эффективность деятельности организации.
Существует еще два важных показателя: коэффициент покрытия и коэффициент ликвидности. Чтобы разобраться в их значении обратимся к учебнику по бизнес планированию под ред. В.Я. Горфинкеля. Из него следует, что «Коэффициент покрытия рассчитывается как отношение ликвидных средств краткосрочного характера и краткосрочных обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности (или общий коэффициент покрытия долгов, или коэффициент покрытия) характеризует степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами, и применяется для оценки способности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства. Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств».
Рассмотрим трактовку понятия запас финансовой прочности из учебника Зайцева Н.Л. — «это разница значений реальной выручки от реализации и точки безубыточности. Запас финансовой прочности показывает, насколько можно снизить объемы продаж товара, прежде чем будет достигнута точка безубыточности. Если рентабельность отрицательная, то и показатель запаса финансовой прочности не рассматривается (запаса нет)».
Вывод, из показателя запаса финансовой прочности мы можем судить о том, на сколько можно уменьшить выпуск или реализацию продукции.
Перейдем ко второй группе показателей, которая характеризует экономическую эффективность инвестиций.
Первый по списку срок окупаемости. В этом нам поможет учебник Головань С.И. «Срок окупаемости проекта — это минимальный срок, в течение которого предполагается полный возврат денежных средств за счет прибыли, которая поступает в процессе действия того или иного проекта. По завершению этого срока денежные средства, которые поступают в процессе реализации проекта, будут составлять чистую прибыль. Таким образом, рассчитав срок окупаемости вы можете легко вычислить, когда ваш проект окупится и будет приносить вам прибыль без затрат». Просветов Г.И. утверждает, что «дисконтирование — это приведение всех денежных потоков (потоков платежей) к единому моменту времени. Дисконтирование является базой для расчетов стоимости денег с учетом фактора времени».
Далее следует метод чистой приведенной стоимости или же другими словами, чистый дисконтированный доход (далее ЧДД). Поляков О.В. утверждает, что «величина ЧДД выражает разницу между суммой приведенных эффектов и приведенной к тому же моменту времени величиной капитальных вложений (К).
ЧДД понижается, если растет норма дисконта, процентная ставка, которую взяли в расчет.
Величина ЧДД понижается при прочих равных условиях при растущей Е. Если шаги — маленькие, то функция ЧДД изображается кривой линией.
Показатель ЧДД применяется при определении коммерческой (финансовой), экономической и бюджетной эффективности».
Итак, если в результате расчета ЧДД > 0, то проект возмещает затраты и обеспечивает прибыль. Если же ЧДД < 0, то это означает, что проект убыточен, т.к. не обеспечивается заданная норма прибыльности. Бывает такое, что ЧДД = 0, это означает, что проект только окупит затраты и не принесет дохода.
Еще один важный показатель – индекс прибыльности (PI), который исчисляется как отношение прибыли проекта на единицу инвестиций. Вложения считаются прибыльными, если PI > 1.
Черняк В.З. сходится в мысли, что «внутренняя норма доходности (окупаемости) — это расчетная процентная ставка, при которой получаемые выгоды (доходы) от проекта становятся равными затратам на проект, т.е. ее можно определить как расчетную процентную ставку, при которой чистая приведенная стоимость равняется нулю. Можно дать еще одно определение — это тот максимальный процент, который может быть выплачен для мобилизации капиталовложений в проект».
В.А. Семиглазов утверждает, что «анализ безубыточности помогает определить тот минимально необходимый объем реализации продукции, при котором предприятие покрывает свои расходы и работает безубыточно, не давая прибыли, но и не неся убытков. Задавая этот уровень, или, как иногда говорят, «точку безубыточности», предприниматель сталкивается с задачей, от успешного решения которой напрямую зависит прибыльность или убыточность деятельности предприятия».
Вывод, очень важно рассчитать тот объем произведенной продукции, который нужно продать для достижения точки безубыточности.
Главным недостатком данного метода является предпосылка о том, что изменение одного фактора рассматривается изолированно, тогда как на практике все экономические факторы в той или иной степени коррелированны».
То есть для определения устойчивости проекта вводят одну переменную в виде какого-то показателя, при этом остальные остаются неизменными. Это может быть цена, объём реализации, размер инвестиций, постоянные или переменные затрат). При подстановке отслеживают, на какой из показателей более всего реагирует проект, а какой на имеет сильного влияния.
В книге под ред. Бухарова Н.И. говорится также, что не стоит забывать о возврате заемного капитала, который «полученный в виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату. Обычно предусматривается периодическое начисление процентов в пользу кредитора. Есть несколько способов, чтобы вычислить срока возврата заемных средств:
— равные суммы платежей за период времени (амортизации);
— равный основной платеж за период времени
— равные платежи в течение определенного периода времени с единовременным платежом в конце, чтобы погасить остаток.
Принципы погашения:
Для расчета суммы платежа, все условия кредита должны быть известны:
— процентная ставка
— сроки платежей (например, ежемесячно, ежеквартально, ежегодно)
— длина кредита
— суммы кредита.
Подводя итоги описания показателей эффективности, следует сказать, что особенностью бизнес плана есть то, как он сбалансировано ставит задачи, соотнося их с реальными финансовыми возможностями организации. Только тот бизнес-план имеет право на жизнь, который соответствует показателям, отражающим на сколько правильно обеспечивается соотношение вложенных денег и прогнозируемой прибыли. И ясно, чем больше разрыв между затратами и полученными результатами, тем эффективнее используются ресурсы.
Любая развивающаяся компания ставит перед собой цель увеличения объема продаж, что, как правило, приводит к росту активов. В свою очередь, рост активов приводит к возникновению необходимости дополнительного финансирования из внешних источников, если внутренних источников оказывается недостаточно. Одним из методов определения потребности в дополнительном финансировании является концепция необходимых дополнительных средств (англ. Additional Funds Needed, AFN), в основе которой лежит предположение о постоянстве основных финансовых коэффициентов.
Формула
Для расчета необходимых дополнительных средств необходимо воспользоваться следующей формулой:
S0 – выручка за последний период;
S1 – ожидаемая выручка;
ΔS – ожидаемый прирост выручки;
A0 – величина активов за последний отчетный период;
L0 – величина спонтанно возникающих обязательств1 в отчетном периоде;
M – рентабельность продаж в последнем периоде, рассчитывается как отношение чистой прибыли к выручке;
POR – коэффициент выплаты дивидендов в последнем отчетном периоде, рассчитывается как отношение выплаченных дивидендов к величине чистой прибыли.
Ожидаемая выручка рассчитывается по формуле:
S1 = S0*(1+g);
где g – темп прироста продаж.
Прирост выручки, в свою очередь, рассчитывается как:
(S1-S0) или S0*g
1 К спонтанно возникающим обязательствам относится кредиторская задолженность
Пример расчета
Основные показатели деятельности Компании KFG в отчетном периоде выглядели следующим образом:
Чтобы воспользоваться приведенной выше формулой расчета необходимых дополнительных средств, рассчитаем ожидаемую выручку, прирост выручки, рентабельность продаж и коэффициент выплаты дивидендов.
S1 = 18000*(1+0,05) = 18900 тыс. у.е.
ΔS = 18000*0,05 = 900 тыс. у.е.
M = 1250/18000*100% = 6,94%
POR = 950/1250 = 0,76
Подставим полученные значения в формулу:
Таким образом, необходимые дополнительные средства или потребность компании во внешнем финансировании составит 172,7 тыс. у.е.
Факторы, влияющие на потребность во внешнем финансировании
- Темп прироста выручки, g. Быстрорастущие компании требуют существенного увеличения активов, а, следовательно, большую потребность во внешнем финансировании. При дефиците предложения на рынке капиталов обеспечение высоких темпов роста может стать проблематичным.
- Капиталоемкость, A0/S0. Коэффициент показывает сколько активов необходимо для формирования 1 у.е. выручки. Чем выше капиталоемкость, тем больше активов требуется для наращивания продаж. Следовательно, потребность в необходимых дополнительных средствах будет выше у компаний с высокими значениями этого коэффициента, и наоборот.
- Соотношение спонтанно возникающих обязательств и выручки, L0/S0. Чем выше значение этого коэффициента, тем меньше потребность компании во внешнем финансировании. Например, если компания может получить отсрочку в оплате кредиторской с 10 дней до 20 дней, то это может увеличить данное соотношение. Однако следует помнить, что увеличение текущих обязательств имеет отрицательный эффект на другие показатели, например, чистый операционный рабочий капитал и свободный денежный поток.
- Рентабельность продаж, M. Чем выше рентабельность продаж, тем большей чистой прибылью располагает компания для финансирования роста активов, а, следовательно, у нее будет меньше потребность в необходимых дополнительных средствах.
- Коэффициент выплаты дивидендов, POR. Чем ниже значение этого коэффициента, тем больше нераспределенной прибыли остается в распоряжении компании для финансирования роста активов.
Проблемы в использовании
Главной проблемой практического применения уравнения необходимых дополнительных средств является предположение о постоянстве основных финансовых коэффициентов. В реальности это предположение не всегда оказывается верным, хотя некоторые закономерности носят достаточно устойчивый характер.
Примером такой проблемы могут служить избыточные мощности, когда компания в силу каких-либо причин полностью не загружает свои производственные мощности. В этом случае рост выручки не обязательно будет сопровождаться ростом потребности в дополнительном внешнем финансировании, а уравнение необходимых дополнительных средств должно быть скорректировано следующим образом.
где S’ – выручка с учетом того, что производственные мощности были загружены полностью.
При этом S’ рассчитывается по следующей формуле:
S’ = S0 / Процент загрузки мощностей
Рассмотрим порядок корректировки на условии предыдущего примера, предположив, что мощности Компании KFG в отчетном периоде были загружены на 95%.
Рассчитаем выручку при условии, что производственный мощности были загружены полностью.
Главная > Библиотека > Показатели эффективности бизнес проекта и бизнес плана
- Чистый дисконтированный доход (ЧДД); другие названия: чистая приведенная стоимость, чистый приведенный доход. Net Present Value (NPV).
-
Индекс доходности (ИД); другие названия: индекс прибыльности, Profitabily Index (PI)
-
внутренняя норма доходности (ВНД); другие названия: внутренняя норма рентабельности, возврата инвестиций, Internal Rate of Return (IRR).
-
Срок окупаемости дисконтированный (Discounted payback period; (PBP) мес.)
Показатели различных видов эффективности относятся к различным экономическим субъектам:
-
показатели общественной эффективности — к обществу в целом;
-
показатели коммерческой эффективности проекта — к реальному или абстрактному юридическому или физическому лицу, осуществляющему проект целиком за свой счет;
-
показатели эффективности участия предприятия в проекте — к этому предприятию;
-
показатели эффективности инвестирования в акции предприятия — к акционерам предприятий — участников проекта;
-
показатели эффективности для структур более высокого уровня — к этим структурам;
-
показатели бюджетной эффективности — к бюджетам всех уровней.
Для оценки эффективности бизнес планов используются следующие основные показатели, определяемые на основе денежных потоков проекта и его участника: чистый доход, чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности, потребность в дополнительном финансировании, индексы доходности затрат и инвестиций, срок окупаемости.
Чистым доходом (ЧД; Net Value — NV) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:
,
где Фт — эффект (сальдо) денежного потока на т-м шаге, а сумма распространяется на все шаги в расчетном периоде.
Важнейшим показателем эффективности проекта является чистый дисконтированный доход (ЧДД; интегральный эффект; Net Present Value — NPV) — накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. ЧДД зависит от нормы дисконта Е и рассчитывается по формуле:
,
где aт — коэффициент дисконтирования.
ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности их разновременности. Их разность (ЧД — ЧДД), которая, как правило, положительна, нередко называют дисконтом проекта, но ее не надо смешивать с нормой дисконта.
Для признания проекта эффективным, с точки зрения инвестора, необходимо, чтобы его ЧДД был положительным; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением ЧДД (при условии, что он положителен).
Следующий показатель возникает, когда ЧДД проекта рассматривается как функция от нормы дисконта Е.
Внутренней нормой доходности (ВНД, внутренней нормой дисконта; внутренней нормой рентабельности; Internal Rate of Return — IRR) обычно называют такое положительное число Е’, что при норме дисконта Е = Е’ чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0.
Недостаток определенной таким образом ВНД заключается в том, что уравнение ЧДД(Е) = 0 необязательно имеет один положительный корень. Оно может вообще не иметь корней или иметь несколько положительных корней. Тогда внутренней нормы доходности не существует.
Для того чтобы избежать этих трудностей, лучше определять ВНД иначе:
ВНД — это положительное число Е’ такое, что ЧДД,:
- при норме дисконта Е=Е’ обращается в 0;
- при всех Е >Е’ отрицателен;
- при всех 0 < Е’ < Е положителен.
Определенная таким образом ВНД, если только она существует, всегда единственна.
Для оценки эффективности проекта значение ВНД необходимо сопоставлять с нормой дисконта Е. Проекты, у которых ВНД > Е, имеют положительное ЧДД и поэтому эффективны, те, у которых ВНД < Е, имеют отрицательное ЧДД и потому неэффективны.
Сроком окупаемости («простым» сроком окупаемости; payback period) называется продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый доход в текущих или дефлированных ценах становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
Срок окупаемости в соответствии с заданием на расчет эффективности может исчисляться либо от базового момента времени, либо от начала осуществления инвестиций, либо от момента ввода в эксплуатацию основных фондов создаваемого предприятия. При оценке эффективности он, как правило, выступает только в качестве ограничения.
Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
Потребность в дополнительном финансировании (ПФ) — максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Данный показатель отражает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. Поэтому ПФ называется еще капиталом риска.
Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта (ДПФ) — максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности (см. ниже). Величина ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости.
Индексы доходности (profitability indexes) характеризуют (относительную) «отдачу проекта» на вложенные в него средства. Они могут вычисляться как для дисконтированных, так и для недисконтированных денежных потоков. При оценке эффективности часто используются:
- индекс доходности затрат — отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным затратам);
- индекс доходности дисконтированных затрат — отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков;
- индекс доходности инвестиций (ИД) — увеличенное на I единицу отношение ЧД к накопленному объему инвестиций;
- индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДЦ) — увеличенное на единицу отношение ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций.
При расчете показателей эффективности бизнес планов и бизнес проектов ИД и ИДЦ могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию (соответствующие показатели будут, конечно, иметь различные значения).
Индексы доходности затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока ЧД положителен. Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если для этого потока ЧДД положителен.
2.1. Расчет потребности в финансировании…
Расчет суммы денежных средств, необходимых для организации бизнеса, и поиск источников финансирования зависят от того, какой собственно бизнес планируется, какую деловую идею вы хотите реализовать. Очевидно, что оказание небольшого ассортимента бытовых услуг и организация широкой розничной торговой сети совершенно разные вещи, требующие разных знаний, способностей, возможностей, усилий, наконец, суммы денежных средств.
Допустим, вы имеете 300 000 руб. Еще 300 000 руб. вы можете на приемлемых условиях занять у деловых партнеров. Но какая сумма вам действительно необходима? Если реализовать вариант Х, то потребуется одна сумма, если в разработку взять вариант Y – другая.
Таким образом, еще раз подчеркнем: вы должны четко знать, что, собственно, вы хотите, каким образом вы собираетесь этого достигнуть, представлять последовательность действий, провести анализ рынка и на его основе сделать предварительные расчеты.
Предположим, проведенные вами исследования и изучение конъюнктуры рынка показали, что в вашем районе (городе) практически нет точек общественного питания, и в результате долгих размышлений вы решили открыть кафе. Соответственно, необходимо рассчитать, что вам для этого понадобится, сколько потребуется денег и где их достать, т. е. определить потребности в финансировании и источники финансирования. Затем необходимо провести анализ эффективности планируемых вложений, т. е. рассчитать, как будут работать вложенные деньги и отдачу от инвестирования, проанализировать альтернативные проекты и их доходность, сравнить полученные результаты. Все это необходимо сделать, чтобы, конечно, в той мере, в которой это вообще возможно, быть уверенным в успехе задуманного предприятия. Итак, вы собираетесь оказывать услуги общественного питания, открыв кафе. Предположим, вы планируете открыть новое юридическое лицо.
Для открытия кафе необходимо следующее.
• Осуществить государственную регистрацию юридического лица.
• Иметь соответствующее помещение, привести его в порядок, оформить в оригинальном привлекательном стиле.
• Получить все необходимые разрешения на ведение соответствующей деятельности.
• Приобрести оборудование и инвентарь (торговое оборудование, посуду и кухонные принадлежности, столы и стулья для посетителей, кассовый аппарат, холодильные камеры и т. д.).
• Иметь запас полуфабрикатов для приготовления блюд, а также товарные продовольственные и алкогольные позиции в ассортименте.
• Нанять персонал.
Вот, пожалуй, основной перечень требуемого.
Проведем расчет средств, необходимых для открытия кафе. Сразу заметим, что не обязательно делать какие-то глобальные красочные расчеты. Мы проводим расчет «для себя», поэтому не стоит тратить на его оформление лишние силы и время. Тот расчет, который мы делаем на этом этапе, не является бизнес-планом, который необходимо представить внешним пользователям и который должен быть, по сути, рекламным документом и инструментом психологического воздействия. На этом этапе мы делаем предварительные расчеты «для себя». Поэтому в данном случае главными требованиями, предъявляемыми к таким расчетам, являются аккуратность и наличие данных, при помощи которых можно ответить на поставленные вами вопросы. Ведь главное – содержание, а не красивая оболочка.
Обратите внимание!
Предварительные экономические расчеты не являются бизнес-планом. Их цель – определить, имеется ли реальная основа в намечаемом бизнесе, что именно и какие средства потребуются для реализации проекта. Бизнес-план – инструмент более сложный, более глобальный и обеспечивает взаимоувязку всех показателей, в том числе и полученных в ходе предварительных расчетов.
В качестве примера приведем предварительные экономические расчеты, которые, с нашей точки зрения, необходимо провести при открытии кафе. При этом предположим, что заняться данным бизнесом решили два гражданина Российской Федерации – Иванов и Петров, общая сумма денежных средств, которыми они располагают и которые согласны пустить в оборот, составляет 4 000 000 руб. Данные физические лица решили организовать общество с ограниченной ответственностью – ООО.
Итак, сделаем простейший расчет (расчетный период – месяц), который позволит предпринимателю провести предварительный экономический анализ деятельности кафе и ответить на вопрос, какая сумма денежных средств необходима для реализации данного проекта. При этом рассмотрим два различных варианта:
1) аренда помещения;
2) приобретение помещения в собственность.
На основе анализа работы кафе в других районах города была рассчитана плановая величина ежедневной выручки кафе, равная 40 000 руб. Среднее количество дней в месяце – 30.
При этом было выяснено, что в интересующем их районе города располагается недействующий магазин, площадь помещения которого составляет 140 кв. м, и который собственник согласен передать в аренду за 100 000 руб. в месяц или продать за 4 200 000 руб. Собственник помещения отказывается зачесть стоимость ремонта в счет арендной платы. Также учредители рассчитали затраты, которые необходимо произвести для реализации проекта. Оплату всех расходов, связанных с реализацией проекта, необходимо производить по факту выполнения работ или отгрузки ТМЦ. Помимо перечисленных выше расходов предприниматели учли дополнительные непредвиденные расходы, связанные с оформлением документации, а также налоговые выплаты.
Вариант 1
Для реализации рассматриваемого проекта предполагается помещение под кафе взять в аренду с оплатой аренды в размере 100 000 руб. в месяц.
Расходы на открытие кафе (капитальные, разовые и начальные вложения) можно отнести к следующим статьям расходов.
1. Регистрация ООО.
2. Получение (оформление) разрешительной документации на оказание услуг общественного питания.
3. Ремонт помещения (включая стоимость материалов и работ).
4. Оформление помещения в оригинальном стиле (включая стоимость материалов и работ).
5. Приобретение торгового и кухонного оборудования, инвентаря (посуда и кухонные приборы, столы и стулья для посетителей, кассовый аппарат и пр.).
6. Полуфабрикаты для приготовления блюд, товарные продовольственные и алкогольные позиции в ассортименте. При организации кафе необходимо создать широкий ассортимент продукции с нуля. Поэтому величина расходов по этой статье затрат при открытии кафе будет значительно выше, чем в последующие месяцы, когда ассортимент только пополняется и обновляется.
Смета предварительных расходов на открытие кафе в случае аренды помещения приведена в табл. 2.1.
Таблица 2.1
Капитальные, разовые и начальные вложения на открытие кафе
(помещение для кафе арендуется)
Далее составим смету ежемесячных доходов и расходов. Предполагается, что ежемесячный доход кафе составит 1 200 000 руб. (40 000 руб. (доход в день) Ч 30 дней).
В текущие ежемесячные расходы войдут:
1) оплата аренды;
2) эксплуатационные расходы, в том числе платежи за электроэнергию, отопление и связь;
3) расходы на оплату труда, расчет которых приведен в табл. 2.2.
Таблица 2.2
Ежемесячные расходы на оплату труда
персонала кафе
Налоговые выплаты. В соответствии с главой 26.3 Налогового кодекса РФ и законом субъекта РФ при оказании услуг общественного питания уплачивается единый налог на вмененный доход (ЕНВД), величина которого не зависит от величины фактических доходов и расходов, а определяется базовой доходностью данного вида деятельности, определенного НК РФ, коэффициентами, используемыми в расчете, и частными количественными показателями, в данном случае площадь зала обслуживания посетителей (пример 2.1). Налоговый период по ЕНВД – квартал.
Пример 2.1
Рассчитаем величину ЕНВД для кафе площадью 140 кв. м. Базовая доходность по услугам общественного питания составляет 1000 руб. Коэффициент К2, учитывающий совокупность особенностей ведения предпринимательской деятельности в рассматриваемом примере, составляет 0,5. Коэффициент-дефлятор К1 на 2006 год установлен в размере 1,132.
Следовательно, налоговая база будет равна: 1000 руб. Ч 140 кв. м Ч 3 мес. Ч Ч 0,5 Ч 1,132 = 237 720 руб.
Единый налог, уплачиваемый ежеквартально, составит 15 % от величины налоговой базы – 35 658 руб. (237 720 руб. Ч 15 %). Ежемесячные выплаты ЕНВД составят – 35 658 руб.: 3 мес. = 11 886 руб.
Кроме ЕНВД компании придется ежемесячно платить страховые взносы в Пенсионный фонд РФ и взнос от несчастных случаев на производстве (пример 2.2).
Пример 2.2
Рассчитаем величину начислений на заработную плату персонала кафе. Ежемесячный фонд заработной платы, как видно из табл. 2.2, составляет 78 500 руб. В нашем случае страховые взносы в ПФ РФ равны 14 % от фонда оплаты труда, а страховые взносы от несчастных случаев на производстве равны 0,2 % от фонда оплаты труда. Таким образом ежемесячные начисления на заработную плату будут равны: 11 147 руб. (78 500 руб. Ч 14,2 %).
Следовательно общая величина налогов за месяц составит: 11 886 + + 11 147 = 23 033 руб.
Эту сумму необходимо будет уплатить в бюджет независимо от фактически полученных доходов. При этом НДС, налог на прибыль, налог на имущество, ЕСН не уплачиваются (подробнее см. раздел 3.2).
Подсчитаем теперь расходы по позициям полуфабрикаты для приготовления блюд, товарные продовольственные и алкогольные позиции для пополнения и обновления ассортимента и прочие расходы (транспортные и др.).
Рассчитав затраты по каждой из статей расходов, составим смету текущих ежемесячных расходов кафе (табл. 2.3).
Таблица 2.3
Текущие ежемесячные расходы
Проведем предварительный экономический анализ открытия кафе и эффективности планируемых вложений для случая, когда помещение под кафе арендуется (табл. 2.4).
Таблица 2.4
Сводные плановые показатели финансово-хозяйственной деятельности при
взятии помещения под кафе в аренду
Таким образом, при рассмотрении варианта 1, когда помещение арендуется, для ведения полноценной деятельности необходимо иметь 3 737 333 руб.
Однако необходимо учесть, что, например налоги (ЕНВД и взносы на пенсионное страхование) будут уплачиваться по окончанию квартала и месяца соответственно. То есть в любом случае их можно будет погасить из поступающей выручки, также как и заработную плату и взносы за аренду (по условиям договора аренды). За электроэнергию, связь, отопление нужно платить авансом.
А вот пополнение и обновление ассортимента товарной продукции, прочие расходы будут частично возникать сразу в начале деятельности, а частично по мере ее осуществления. Однако, чтобы иметь запас денежных средств и быть готовым к неожиданностям, считаем, что данные суммы нужно иметь к началу деятельности.
Соответственно получаем, что для организации рассматриваемого бизнеса необходимо иметь: 3 535 800 руб. (3 737 333 (всего вложений) – 100 000 (аренда) – 78 500 (зарплата) – 23 033 (налоги)).
Вариант 2
Для реализации рассматриваемого проекта предполагается помещение под кафе выкупить за 4 200 000 руб.
В этом случае начальные расходы будут включать в себя, помимо перечисленных при рассмотрении варианта 1, расходы на:
• выкуп помещения;
• регистрацию права собственности на помещение и оформление сопутствующих документов.
Смета предварительных расходов на открытие кафе в случае выкупа помещения приведена в табл. 2.5.
Таблица 2.5
Капитальные, разовые и начальные вложения на открытие кафе
(помещение для кафе выкупается)
Далее составим смету ежемесячных доходов и расходов.
Предполагается, как и при рассмотрении варианта 1, что ежемесячный доход кафе составит: 1 200 000 руб. (40 000 руб. (доход в день) Ч 30 дней).
Ежемесячные расходы, по сравнению с приведенными в таб. 2.3, уменьшатся на величину, равную оплате аренды, и составят 760 533 руб.
Проведем предварительный экономический анализ открытия кафе и эффективности планируемых вложений для случая, когда помещение под кафе выкупается (табл. 2.6).
Таблица 2.6
Сводные плановые показатели финансово-хозяйственной
деятельности при выкупе помещения под кафе
С учетом того, что заработную плату и налоги можно оплатить из выручки, получим, что для реализации проекта потребуется: 7 744 200 руб. (7 845 733 руб. – 78 500 руб. (зарплата) – 23 033 руб. (налоги)).
Таким образом, при рассмотрении варианта 2, когда помещение выкупается, для ведения полноценной деятельности необходимо иметь 7 744 200 руб.
Из приведенных расчетов следует, что при реализации варианта 1 (помещение арендуется) срок окупаемости проекта равен 8,5 месяцам, а при реализации варианта 2 (помещение выкупается) вложенные средства окупятся за 16,1 месяца, т. е. приблизительно на 7 месяцев позже. Рентабельность проектов 1 и 2 составит 9,1 и 5,6 % соответственно.
На первый взгляд более выгодно реализовать проект 1 (аренда помещения). Однако реализация проекта 2 (выкуп помещения) будет «вдвойне» инвестиционным, потому что помимо организации дела одновременно происходит инвестиция денежных средств в капитальные вложения. Проект 2 окупится на 7 месяцев позже проекта 1, однако в этом случае в собственности у организации окажется актив, первоначальная стоимость которого равна 4 200 000 руб. и который будет неплохим вложением на будущее. Важно учесть, что в настоящее время из доступных и удобных для работы инструментов борьбы с инфляцией одним из наиболее выгодных является вложение в недвижимость, которое позволяет не только сберечь капитал от обесценивания, но и приумножить, так как рост цен на недвижимость опережает уровень инфляции.
Налоговое бремя при этом не увеличивается, так как данное юридическое лицо будет применять ЕНВД, при котором налог на имущество не платится. Не увеличиваются также и эксплутационные расходы.
В случае аренды учредители, окупив первоначальные вложения, отремонтировав и приведя в порядок помещение за свой счет, рискуют получить от арендодателя уведомление о расторжении договора аренды с требованием освободить помещение. Необходимо также учесть, что в случае выкупа помещения, после завершения срока окупаемости первоначальных вложений, сумма прибыли ежемесячно будет выше на 100 000 руб. за счет отсутствия арендных платежей. И это без учета роста стоимости аренды.
С учетом всех рассмотренных факторов становится очевидным, что в данном случае при открытии кафе выгоднее прибегнуть к варианту 2, выкупив помещение.
Оценим финансовые возможности учредителей.
Итак, при реализации варианта 1 (аренда помещения) для организации бизнеса необходимо иметь 3 535 800 руб., при реализации варианта 2 (покупка помещения) нужно уже 7 744 200 руб. Учредители, Иванов и Петров, располагают только 4 000 000 руб. Получается, что для них реален только вариант 1. При этом и расклад цифр оптимален с точки зрения финансового планирования. В случае возникновения форс-мажорных ситуаций, влекущих незапланированные финансовые потери, эти учредители не окажутся под угрозой банкротства, так как будут иметь запас денежных средств в сумме 464 200 руб. (4 000 000 – 3 535 800).
Для реализации варианта 2 необходимо найти дополнительно 3 744 200 руб. (7 744 200 – 4 000 000).
Ряд авторов предлагают определять потребность в дополнительном финансировании несколько другим способом, составляя прогнозный баланс на дату начала деятельности (табл. 2.7). То есть потребность в дополнительном финансировании будет представлять собой, по сути, величину несбалансированности баланса.
Рассмотренный способ имеет свои несомненные преимущества – быстрота и простота расчета. В то же время полученные данные очень приближенные. Их можно использовать в качестве достаточно важного аналитического оперативного материала, но не как руководство для получения кредита или займа.
Вспомним, что баланс (прогнозный баланс) отражает финансовое состояние компании лишь на определенную отчетную дату. А остаток на конец какого-то периода в размере 1 800 000 руб. вовсе не свидетельствует о том, что это хотя бы среднемесячный запас. Наоборот, в нашем случае эта цифра получается при сложении стоимости собственно товарного запаса (1 200 000 руб.) и суммы его пополнения (600 000 руб.). Игнорирование этого факта может привести к серьезным ошибкам в оценке потребности в финансировании.
Таблица 2.7
Прогнозный баланс для расчета потребности в дополнительных источниках финансирования
при открытии кафе
Данный текст является ознакомительным фрагментом.
Читать книгу целиком
Поделитесь на страничке
Следующая глава >