Произошла ошибка при получении журнала приобретений

«Утверждаю»
Генеральный директор
ООО «НОРД АЛЬФА»
Плишко Светлана Анатольевна
2020 г.

Оферта о предоставлении неисключительной лицензии на использование программы 1С:БизнесСтарт, 1С:Нулевка (лицензионный договор)

г. Москва

Настоящим партнер фирмы «1С» Общество с ограниченной ответственностью «НОРД АЛЬФА», именуемое в дальнейшем «ЛИЦЕНЗИАР» в лице генерального директора Плишко Светланы Анатольевны, действующей на основании Устава, выражает намерение заключить с лицом, акцептовавшим оферту, в дальнейшем «ЛИЦЕНЗИАТОМ», сублицензионный договор на предоставление права использования (простую неисключительную лицензию) программ для ЭВМ и базы данных на нижеописанных условиях.

Полным и безоговорочным принятием (акцептом) условий настоящей оферты на предоставление неисключительной лицензии (далее — Договор) считается отправка формы регистрации на сайтах https://1cbiz.ru/ или https://1cnul.ru/ и внесение ЛИЦЕНЗИАТОМ оплаты — вознаграждения за право использования программы, как описано в разделе 3 настоящей оферты.

ПРЕДМЕТ ДОГОВОРА

ЛИЦЕНЗИАР, имея соответствующие полномочия от правообладателей, предоставляет за вознаграждение ЛИЦЕНЗИАТУ право использования следующих объектов авторского права:

1) программы для ЭВМ «1С:БизнесСтарт», «1С:Нулевка» (далее «ПРОДУКТ»)

ЛИЦЕНЗИАТ получает демо-доступ к ПРОДУКТАМ (все тарифы по Приложению № 1 к настоящей оферте) на срок 30 (тридцать) календарных дней с даты приобретения прав на ПРОДУКТЫ. Демо-доступ к ПРОДУКТАМ предоставляется ЛИЦЕНЗИАТУ единожды, при первичном получении доступа к ПРОДУКТАМ.

При приобретении права использования ПРОДУКТОВ (все тарифы по Приложению № 1 к настоящей оферте) ЛИЦЕНЗИАТ вправе приобрести доступ к сервису «1С-ЭДО» на льготных условиях: стоимость отправки первых 5 (пяти) исходящих документов в течение соответствующего месяца включена в стоимость соответствующего тарифного плана на ПРОДУКТЫ. Стоимость отправки, начиная с 6 (шестого) исходящего документа в течение соответствующего месяца, оплачивается по фактическому числу документов — 10 (десять) рублей за комплект – на условиях, изложенных на сайте https://1c-edo.ru/tarify/»

2) вместе с получением доступа к ПРОДУКТАМ Лицензиат получает право использования базы данных «Информационно-технологическое сопровождение пользователей 1С-Предприятие» (http://its.1c.ru/) (далее – «База ИТС») в части материалов, перечисленных на сайте https://start.1cbiz.ru/bs/its-materials/, на следующих условиях: при приобретении прав на ПРОДУКТЫ (только тарифы по пп. 1-5 Приложения № 1 к настоящей оферте) ЛИЦЕНЗИАТ получает демо-доступ к материалам Базы ИТС, указанным в графе «Тариф Бизнес», сроком на 30 (тридцать) календарных дней с даты приобретения прав на ПРОДУКТЫ. По окончании демо-доступа возможно использование только тех материалов Базы ИТС, что указаны в графе «Тариф Старт» на сайте https://start.1cbiz.ru/bs/its-materials/.

Вознаграждение Лицензиара за предоставление доступа к Базе ИТС включено в размер вознаграждения Лицензиара за предоставление доступа к ПРОДУКТАМ. Демо-доступ к материалам Базы ИТС на условиях, описанных выше, предоставляется ЛИЦЕНЗИАТУ единожды, при первичном получении доступа к ПРОДУКТАМ.

3) дополнительных модулей (опций) к ПРОДУКТУ, а именно: модуля сдачи отчетности «Астрал-Отчетность». Модулем ПРОДУКТА является набор различных компонентов (составляющих частей), сконфигурированный ЛИЦЕНЗИАРОМ и обеспечивающий определенную совокупность функциональных возможностей ПРОДУКТА. Доступ к модулю предоставляется ЛИЦЕНЗИАТУ при условии получения доступа к ПРОДУКТАМ (любой из тарифных планов согласно Приложению № 1 к настоящей оферте) и на срок согласно соответствующему тарифному плану. Вознаграждение ЛИЦЕНЗИАРА за предоставление доступа к модулю включено в стоимость вознаграждения за предоставление доступа к ПРОДУКТАМ и отдельно ЛИЦЕНЗИАТОМ не выплачивается.

Право использования ПРОДУКТА подразумевает под собой неисключительное право на воспроизведение в целях их инсталляции и запуска, право на совершение в отношении них иных действий в соответствии с положениями пользовательской документации. Право использования предоставляется путем открытия удаленного доступа через сеть Интернет к обозначенному ЛИЦЕНЗИАРОМ веб-серверу.

ЦЕНА ДОГОВОРА

ЛИЦЕНЗИАТ выбирает один из вариантов использования ПРОДУКТОВ (тарифов), описанных в Приложении № 1 к настоящей оферте, что подразумевает также выбор срока, на который предоставляются неисключительные права, и сообщает о своем выборе ЛИЦЕНЗИАРУ.

ЛИЦЕНЗИАР направляет ЛИЦЕНЗИАТУ по электронной почте счет на оплату права использования, согласно выбранному тарифному плану.

Лицензионное вознаграждение за предоставление права пользования ПРОДУКТАМИ выплачивается на условиях 100% предоплаты на основании счета ЛИЦЕНЗИАРА.

Вознаграждение ЛИЦЕНЗИАРА НДС не облагается. Выплата вознаграждения осуществляется в безналичном порядке на основании счета.

ПРАВА И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ЛИЦЕНЗИАТА

ЛИЦЕНЗИАТ обязуется строго придерживаться и не нарушать правил лицензионного использования ПРОДУКТОВ, определенных правообладателями, а также установленными действующим законодательством Российской Федерации. ЛИЦЕНЗИАТ обязуется не осуществлять действий по обходу технических средств защиты, встроенных в ПРОДУКТЫ.

В процессе эксплуатации ЛИЦЕНЗИАТ обязан соблюдать требования пользовательской документации, чтобы исключить потерю данных по независящим от сторон причинам.

При изменении реквизитов, местонахождения, электронного адреса e-mail или номера телефона ЛИЦЕНЗИАТА не позднее семи рабочих дней с момента таких изменений ЛИЦЕНЗИАТ обязан уведомить об этом ЛИЦЕНЗИАРА.

В случае, если ЛИЦЕНЗИАТ является юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем, дополнительно к счету на оплату составляется Акт на передачу прав. Акт считается предоставленным ЛИЦЕНЗИАТУ для ознакомления и направления возражений с момента отправки электронной копии на электронный e-mail адрес ЛИЦЕНЗИАТА или по истечении десяти рабочих дней со дня отправки документов ЛИЦЕНЗИАРОМ средствами почтовой связи по почтовому адресу, указанному ЛИЦЕНЗИАТОМ.

ЛИЦЕНЗИАТ обязан не позднее трех рабочих дней с момента предоставления Акта подписать его и направить один экземпляр ЛИЦЕНЗИАРУ. Либо направить ЛИЦЕНЗИАРУ письменный мотивированный отказ от подписания Акта (в т.ч. посредством электронной связи с обязательным последующим предоставлением оригинала почтовой или курьерской связью).

ЛИЦЕНЗИАТ заверяет и гарантирует, что приобретает и оплачивает неисключительную лицензию по настоящему Договору не для личных, семейных целей, а также не для целей самообразования или обучения третьих лиц.

ПРАВА И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ЛИЦЕНЗИАРА

ЛИЦЕНЗИАР обязуется предоставлять ЛИЦЕНЗИАТУ доступ к ПРОДУКТУ и выбранным модулям в требуемом объеме 7 дней в неделю круглосуточно.

Предоставление ЛИЦЕНЗИАТУ доступа к ПРОДУКТУ и Базе ИТС может быть приостановлено после истечения срока, на который приобретено право использования, если ЛИЦЕНЗИАТ не оплатил счет на следующий срок, а также по иным основаниям, указанным в настоящей оферте. Также ЛИЦЕНЗИАР вправе приостановить доступ в случае, если ЛИЦЕНЗИАТ, являющийся организацией или индивидуальным предпринимателем, не выполняет свои обязанности по своевременному подписанию и пересылке Актов.

ЛИЦЕНЗИАР обязуется предоставить ЛИЦЕНЗИАТУ возможность выгружать электронные копии информационной базы данных ПРОДУКТА (ИБД) в личном кабинете в течении оплаченного срока использования прав. После истечения срока доступа к ПРОДУКТУ ИБД хранится не более 3 (трех) месяцев, после чего безвозвратно удаляется. По истечении оплаченного срока или при наличии задолженности Лицензиат может однократно обратиться в службу поддержки для выгрузки ИБД, если не истек трехмесячный срок ее хранения.

ЛИЦЕНЗИАР обязуется обеспечивать достаточный уровень мер по сохранности и конфиденциальности данных, размещенных в дата-центре. В течение срока действия Договора ЛИЦЕНЗИАР будет предпринимать разумные усилия для устранения каких-либо сбоев и ошибок в функционировании ПРОДУКТА и Базы ИТС. Тем не менее, ЛИЦЕНЗИАР не гарантирует полного отсутствия ошибок и сбоев и оставляет за собой право приостанавливать по технологическим причинам на время доступ к ПРОДУКТУ и Базе ИТС.

Предоставляя модуль «Астрал-Отчетность», ЛИЦЕНЗИАР обеспечивает его доступность для ЛИЦЕНЗИАТА и функционирование. Однако ЛИЦЕНЗИАР не может гарантировать выдачу сертификатов электронной подписи и безошибочную и своевременную доставку всех электронных документов — указанные процессы обеспечиваются оператором и удостоверяющим центром АО «Калуга Астрал» (ОГРН 1024001434049) в соответствии с регламентами последнего.

ПРОЧИЕ УСЛОВИЯ

Договор вступает в силу с даты его акцепта и действует до момента исполнения Сторонами, взятых на себя обязательств, но не более 3 (трех) лет. Договор автоматически прекращает свое действие, в случае если по окончании очередного оплаченного срока использования прав ЛИЦЕНЗИАТ в течение 3 (трех) месяцев своими действиями (т.е. оплатой очередных периодов) не подтвердит намерение продолжить использование ПРОДУКТА. ЛИЦЕНЗИАР оставляет за собой право заключить новый договор с ЛИЦЕНЗИАТОМ на измененных условиях.

В случае отказа ЛИЦЕНЗИАТА от договора в одностороннем порядке денежные средства, полученные ЛИЦЕНЗИАРОМ по предоплате, не возвращаются.

Настоящим ЛИЦЕНЗИАТ дает согласие на получение рекламно- информационных сообщений и материалов, рассылаемых по электронной почте, мобильному телефону, SMS, в том числе от партнеров администрации сайта. Указанное согласие действует до момента его отзыва.

ЛИЦЕНЗИАТ самостоятельно, на свое усмотрение и на свой риск выбирает соответствующий ПРОДУКТ, модули к нему, а также подходящий тарифный план, удовлетворяющие его потребностям.

Все споры, вытекающие из настоящего Договора, рассматриваются в суде по месту нахождения ЛИЦЕНЗИАРА. Во всем остальном, что не урегулировано настоящим Договором, Стороны руководствуются действующим законодательством Российской Федерации.

РЕКВИЗИТЫ ЛИЦЕНЗИАРА

ООО «НОРД АЛЬФА»
ИНН 7722615454 КПП 772201001
Адрес (фактический) 109316 г. Москва
Остаповский пр, дом № 5, строение 6, офис 210
Тел./факс 8(495)5893932, 8-800-100-67-27
Банковские реквизиты:
Р/с 40702810900013154966
в Банке АО ЮНИКРЕДИТ БАНК
К/с 30101810300000000545
БИК 044525545

Приложение 1

Перечень тарифных планов

№ п/п Название программного продукта Тариф Количество сеансов (одновременно запущенных окон браузера по всем приложениям всеми пользователями) Количество информационных баз Количество месяцев Стоимость, руб.
1 1С:БизнесСтарт Старт Акция 2 1 6 3 000
2 1С:БизнесСтарт Старт Акция 2 1 12 4 800
3 1С:БизнесСтарт Старт Акция 2 1 24 9 600
4 1С:БизнесСтарт Старт 2 1 6 6 000
5 1С:БизнесСтарт Старт 2 1 12 12 000
6 1С:БизнесСтарт Бизнес 5 неограниченно 3 8 454
7 1С:БизнесСтарт Бизнес 5 неограниченно 6 16 908
8 1С:БизнесСтарт Бизнес 5 неограниченно 12 33 816
9 1С:Нулевка Отчетность через Интернет 1 1 1 550
10 1С:Нулевка Отчетность через Интернет 1 1 12 2 988

Симплексный метод основывается на следующем:

— область допустимых решений задачи линейного программирования является выпуклым множеством с конечным числом угловых точек, т.е. многогранником или многоугольным множеством;

— оптимальным решением задачи линейного программирования является одна из угловых точек области допустимых решений;

— угловые точки области допустимых решений алгебраически представляют некоторые базисные (опорные) решения системы ограничений задачи.

Данный метод состоит в целенаправленном переборе опорных решений задачи линейного программирования. Он позволяет за конечное число шагов расчета либо найти оптимальное решение, либо установить его отсутствие.

Алгоритм решения задач симплексным методом:

1. Математическая модель задачи должна быть канонической, в противном случае ее необходимо привести к каноническому виду.

Если все ограничения задачи заданы уравнениями и переменные xi неотрицательные, то модель такого вида называется канонической.

2. Находим исходное опорное решение и проверяем его на оптимальность, для чего заполняем симплексную таблицу. Все строки таблицы 1-го шага, за исключением строки Dj (индексная строка), заполняется по данным системы ограничений и целевой функции.

Симплексная таблица имеет следующий вид:

Индексная строка (∆j) для переменных находится по формуле

и по формуле

При этом возможны следующие случаи решения задачи на максимум:

— если все оценки ∆j 0, то найденное решение оптимальное;

— если хотя бы одна оценка ∆j 0, но при соответствующей переменной нет ни одного положительного коэффициента, то решение задачи завершается, так как L(x) , т.е. целевая функция не ограничена в области допустимых решений;

— если хотя бы одна оценка отрицательная, а при соответствующей переменной есть хотя бы один положительный коэффициент, то нужно перейти к другому опорному решению;

— если отрицательных оценок в индексной строке несколько, то в столбец базисной переменной (БП) вводят ту переменную, которой соответствует наибольшая по абсолютной величине отрицательная оценка. Столбец соответствующий этой переменной называется ключевым. За ключевую строку принимают ту, которой соответствует минимальное отношение свободных членов (bi) к положительным коэффициентам k-го столбца. Элемент, находящийся на пересечении ключевых строки и столбца, называют ключевым элементом.

3. Симплексная таблица 2-го шага заполняется следующим образом:

— переписываем ключевую строку, разделив ее элементы на ключевой элемент;

— заполняем базисные столбцы;

— остальные коэффициенты таблицы находим по правилу

«прямоугольника”. Оценки можно считать по приведенным выше формулам или по правилу «прямоугольника”. Получаем новое опорное решение, которое проверяем на оптимальность и т.д.

Примечание:

1. Если целевая функция требует нахождение минимального значения, то критерием оптимальности задачи является неположительность оценок.

1. Правило «прямоугольника”: пусть ключевым элементом 1-го шага является элемент 1-й строки (m+1)-го столбца – элемент h1,m+1. Тогда элемент i-й строки (m+2)-го столбца 2-го шага, который обозначим , по правилу «прямоугольника” определяется по формуле

= (h1,m+1 ) / h1,m+1,

где h1,m+1, hi,m+1, hi,m+2 – элементы 1-го шага.

Пример. Предприятие располагает тремя производственными ресурсами (сырьем, оборудованием, электроэнергией) и может организовать производство продукции двумя различными способами. Расход ресурсов и амортизация оборудования за один месяц и общий ресурс при каждом способе производства заданы в таблице (в ден.ед.)

Производственный ресурс Расход ресурсов за 1 месяц при работе Общий ресурс
по 1 способу по 2 способу
Сырье
Оборудование
Электроэнергия

При первом способе производства предприятие выпускает за один месяц 3 тыс. изделий, при втором – 4 тыс. изделий.

Сколько месяцев должно работать предприятие по каждому из этих способов, чтобы при наличных ресурсах обеспечить максимальный выпуск продукции?

Решение. Пусть x1 – время работы предприятия по первому способу;

x2 – время работы предприятия по второму способу.

Математическая модель задачи примет вид:

L(x) = 3 x1 + 4 x2 max

x1 + 2 x2

x1 + x2 3,

2 x1 + x2 8,

x1 , x2 .

Приведем задачу к каноническому виду:

L(x) = 3 x1 + 4 x2 max

x1 + 2 x2 x3

x1 + x2 3,

2 x1 + x2 8,

xj , j= 1;2;3;4;5.

Симплексная таблица 1-го шага будет иметь вид:

ci БП L(x)
x1 x2 x3 x4 x5 bi
x3
x4
x5
-3 -4

= (0, 0, 4, 3, 8), L(x) = 0.

В индексной строке имеются две отрицательные оценки, значит, найденное решение не является оптимальным и его можно улучшить. В качестве ключевого столбца следует принять столбец базисной переменной x2 а за ключевую строку – строку переменной x3 где min (4/2, 3/1, 8/1) = min (2, 3, 8) = 2.

Ключевым элементом является – 2. Вводим в столбец БП переменную x2, выводим x3. Симплексная таблица 2-го шага будет иметь вид:

ci БП L(x)
x1 x2 x3 x4 x5 bi
x2 1/2 1/2
x4 1/2 -1/2
x5 3/2 -1/2
-1

= (0, 2, 0, 1, 6), L(x) = 8.

В индексной строке имеется одна отрицательная оценка, значит полученное решение можно улучшить. Ключевым элементом является – 1/2. Симплексная таблица 3-го шага будет иметь вид:

16 (40) — 2010

Инвестиционная политика

ПОНЯТИЕ И СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

н. и. лахметкина,

кандидат экономических наук, профессор, заведующая кафедрой инвестиционного менеджмента

E-mail: invman09@mail.ru Финансовый университет при Правительстве

Российской Федерации

В статье рассматривается экономическое содержание понятия «инвестиционная привлекательность», дается обзор современных точек зрения на трактовку этого понятия. Обосновывается необходимость рассмотрения сущности этой категории с позиции инвестора и подчеркивается важность научного определения инвестиционной привлекательности.

Ключевые слова: инвестиции, инвестор, инвестиционная привлекательность, инвестиционный климат, инвестиционные решения.

Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии экономики, являясь основой поступательного развития и позитивного ее функционирования. Они создают новые предприятия и дополнительные рабочие места, обеспечивают возможность расширения производства и обновления основных производственных фондов, позволяют осваивать и внедрять передовые технологии, повышать качество и конкурентоспособность продукции, способствуют интенсификации производства, обеспечивают выход на рынок новых видов товаров и услуг. Это приносит благо потребителям и производителям, инвесторам и государству в целом.

Привлечение инвестиций в экономику является ключевой задачей в современной экономической ситуации. Эффективно решить ее можно путем повышения инвестиционной привлекательности объектов инвестирования.

Исследование экономического содержания понятия, раскрывающего смысл инвестиционной

привлекательности, показало, что данная дефиниция не является устоявшейся терминологической конструкцией. Впервые понятие инвестиционной привлекательности появилось в западной практике стратегического планирования в 1970-х гг. Стратегическое планирование, призванное в определенной степени решить проблему выживания компаний, стало использоваться для отбора привлекательных сфер и видов деятельности, чтобы обеспечить конкурентоспособные позиции бизнеса.

В отечественной практике термин был введен относительно недавно, и это отчасти объясняет недостаточную разработанность данной экономической категории. По мере развития воспроизводственного процесса и под воздействием изменений окружающей его среды содержание понятия уточняется и обогащается. Об этом свидетельствует факт существования большого количества определений понятия «инвестиционная привлекательность».

Изучение массива литературы показало, что большинство исследований сущности инвестиционной привлекательности связано с оценкой качественных инвестиционных характеристик объектов инвестирования, их эффективности и касается вопросов рейтинговых сопоставлений и сравнительного анализа процессов (см. рисунок). При этом объектом инвестирования выступают проекты, предприятия, корпорации, регионы, территории и отдельные страны, чаще всего — предприятия либо регионы.

Можно выделить несколько ключевых подходов к определению понятия и раскрытию

16 (40) — 2010

Инвестиционная политика

Приоритетыв исследованиисущностиинвестиционнойпривлекательности

сущн остиинвестиционнои привлекательности (см. таблицу).

Первый подход, наиболее распространенный в экономическойлитературе, определяет инвестиционную привлекательность с позиции ее взаимосвязи с финансовымсостоянием и финансовой устойчивостью предприятия. Приэтом ключевымипараметрамипри рассмотрениипоня-тия являются эффективность использования собственного и заемного капитала, платежеспособность и ликвидность.

Трактовка инвестиционной привлекательности с позиции, оценивающей структуру собственного изаемного капитала, размещение его между раз личными видами имущества, а также эффективности использования является, на взгляд автора, достаточно узкой. Инвестиционнаяпривле-

кательность связывается хотя и с объективной, но исключительно целенаправленной информацией, позволяющей обосновывать инвестиционные решения только с позиции уровня экономического развития объекта инвестирования, его экономических и финансовых показателей.

При этом следует заметить, что инвестиционная привлекательность характе-ризуетсяеще и перспективами дальнейшего развития об ъекта инвестирования (предприятия), роста его доходов и стоимости. И в этом можно согласиться с точкой зрения ученых, которые расширяют систему показателей, характеризующих рассматриваемого категорию, до совокупности эко-номическихи финансовых показателей, определяющих способность к инновационному развитию и делающих компанию привлекательной для всех и со всех сторон .

Некоторые э кономисты, считая, что инвестиционная привлекательность напрямую зависит от показателей, характеризующих финансовое состо-яни е предприятия, сужают проблему. С их точки зрения, инвесторов в первую очередь интересуют показатели, влияющие на доходность капитала

предприятия, курс акций и уровень дивидендов Характеристикаосновныхподходов копределению понятияинвестиционной привлекательности

Подход Отличительнаяхарактеристика подхода Ключевые параметры понятия

Первый Взаимосвязьинвестиционной привлекательности с финансовым состоянием ифинансовой устойчивостью Эффективностьиспользования собственного и заемного капитала. Платежеспособность. Ликвидность. Эффективность используемогоимущества. Устойчивостьфинансового состояния. Способность к саморазвитию

Второй Определение сущности понятия инвестиционной привлекательности с точки зрения дохода и риска будущих инвестиций Экономическийэффектотвложения финансовых ресурсов. Минимальный уровень риска вложений

Третий Определение инвестиционной привлекательности с позиции инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков Наборобъективных предпосылок для инвестиций. Учет возможности наступления неблагоприятных событий

Четвертый Рассмотрение инвестиционной привлекательности как интегральной характеристики факторов (показателей), присущих объекту инвестирования (предприятию) Наличие вектора развития воспроизводственных процессов. Активная инвестиционная деятельность (непрерывное обновление, модернизация, перевооружение, прогрессивная реструктуризация). Эффективность использования активов. Ликвидность. Платежеспособность. Финансовая устойчивость. Перспективность и др.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

^ччТ ФИНАНСОВАЯ АНАЛИТИКА

36 ^ проблемы и решения

Инвестиционная политика

16 (40) — 2010

. Думается, что такой подход является несколько односторонним, так как годится лишь для характеристики инвестиционной привлекательности предприятия — эмитента ценных бумаг.

Ряд экономистов, разделяющих трактовку экономического содержания инвестиционной привлекательности через ее взаимосвязь с финансовым состоянием предприятия, рассматривают инвестиционную привлекательность шире. В их понимании данная экономическая категория характеризует эффективность использования имущества предприятия, его платежеспособность, устойчивость финансового состояния, способность к саморазвитию на базе повышения доходности капитала, технико-экономического уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции .

Вторым подходом, достаточно распространенным в экономической литературе, является определение сущности понятия «инвестиционная привлекательность» исключительно с точки зрения дохода и риска будущих инвестиций. Сторонники этого пути предполагают, что инвестиционную привлекательность обеспечивает объекту инвестирования только наличие экономического эффекта от вложения финансовых ресурсов при минимальном уровне риска.

Между эффективностью инвестиций и инвестиционной привлекательностью существует тесная связь. Чем выше эффективность вложений, тем выше уровень привлекательности. При этом последняя является фактором инвестиционной деятельности, а та, в свою очередь, — следствием инвестиционной привлекательности.

Близким по содержанию и в то же время несколько расширительным является определение инвестиционной привлекательности как обобщающей характеристики объекта инвестирования с позиций перспективности, выгодности, эффективности, доходности и минимизации риска вложений .

В рамках третьего подхода инвестиционная привлекательность определяется инвестиционным потенциалом и инвестиционными рисками. Потенциал представляет собой сумму объективных предпосылок для инвестиций, зависящую как от разнообразия сфер и объектов инвестирования, так и от их экономического здоровья. Риск, рассматриваемый как возможность наступления неблагоприятных событий, выступает центральным понятием при инвестировании .

Четвертый подход характеризует инвестиционную привлекательность как комплекс многих

факторов (интегральную характеристику), присущих объекту инвестирования, определяющих для инвестора область предпочтительных значений инвестиционного поведения и предназначенных для принятия обоснованного инвестиционного решения.

Данный подход интересен тем, что рассматривает инвестиционную привлекательность с позиции структурного, воспроизводственного процесса. Инвестиционная привлекательность здесь предполагает наличие такого вектора развития предприятия, который побуждает к активной инвестиционной деятельности, непрерывному обновлению, модернизации, перевооружению и прогрессивной реструктуризации. При этом оценка инвестиционной привлекательности осуществляется методами маркетингового и финансового анализа с позиций развития, объема и перспектив сбыта продукции, эффективности использования активов и их ликвидности, состояния платежеспособности и финансовой устойчивости, а также других факторов, существенно влияющих на формирование доходности инвестиций и на инвестиционные риски .

Учитывая важность научной трактовки, составляющей в определенном смысле методологическую основу исследований и оценки инвестиционной привлекательности, необходимо установить само понятие инвестиционной привлекательности.

Если анализировать его семантику, то нельзя обойти вниманием смысловое единство двух дефиниций: «инвестиции» и «привлекательность». Глубокий анализ содержания термина «инвестиции» не является целью данной статьи. Однако необходимо сказать, что понятие инвестиций по своей экономической природе — весьма сложное и объективное.

Современный подход к пониманию сущности инвестиций лежит в выделении двух сторон: ресурсов (капитальных ценностей, аккумулированных для накопления дохода) и вложений (затрат, использования ресурсов), которые обеспечивают прирост капитального имущества. При этом характерными чертами инвестиций являются:

• связь с получением дохода как мотива инвестиционной деятельности;

• единство ресурсов и вложений;

• динамика, что позволяет объединить в катего -рию инвестиций ресурсы, вложения и отдачу вложенных средств как мотива этого объединения;

• включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих эффект.

16 (40) — 2010

Инвестиционная политика

Движение инвестиций, в процессе которого они последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств, осуществляется посредством инвестиционной деятельности экономических субъектов. Основной из них — инвестор, являющийся ключевой фигурой инвестиционной деятельности.

Именно это определяет необходимость рассмотрения экономической сущности инвестиционной привлекательности в первую очередь с позиции инвестора. Потенциальный инвестор, оценивая инвестиционную привлекательность, сопоставляет ее с целесообразностью и эффективностью размещения денежных ресурсов в интересующий его объект. В первую очередь для него важно существование таких условий для инвестирования, которые влияют на определение предпочтений в выборе того или иного объекта среди альтернативных возможностей.

Важно подчеркнуть, что с этой позиции инвестиционная привлекательность чаще всего рассматривается через призму коммерческого или иного интереса, включая способность самого предприятия принять инвестиции и использовать их таким образом, чтобы после реализации проекта получить качественно более высокий уровень экономического развития.

Инвестор при выборе объектов вложений и оценке инвестиционной привлекательности рассматривает ряд факторов. Их можно разделить на две группы: общие и точечные.

Общие факторы: политические, правовые, экономические, инфраструктурные, ресурсные, институциональные, социально-демографические, природоохранные, природно-климатические и др.

Точечные факторы: эффективность инвестиций, финансовое состояние предприятия, техническое его состояние, уровень квалификации кадров, состояние менеджмента и др.

Группа общих факторов определяет инвестиционный климат (территории, страны и др.), под которым понимается среда, где протекают инвестиционные процессы. Степень благоприятствования инвестициям формируется под воздействием экономических, социальных, политических, государственных и культурных условий. Эта совокупность и характеризует инвестиционный климат. Последний же предопределяет привлекательность инвестиционной деятельности в пределах территории, а также степень инвестиционного риска.

Под точечными факторами подразумеваются связанные с реализацией инвестиционного проекта и состоянием реципиента инвестиций. Сюда входят показатели эффективности инвестиций (срок окупаемости, чистая текущая стоимость, внутренняя норма доходности инвестиций и т. д.).

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Совокупность факторов по сути является инструментарием при обосновании и принятии инвестиционного решения. Следовательно, инвестиционную привлекательность можно рассматривать как критериальный показатель принятия этого решения.

Понятие «привлекательность» с позиции лексики современного русского литературного языка и норм литературной речи означает притягательность и характеризует то, что привлекает, располагает к себе каким-либо качеством . Это понятие в высшей степени субъективно, определяется психологией и основано на оценках объективной действительности. Так, оценки степени благоприятности инвестиционной среды и экономических возможностей определяют мотивацию инвестора к вложениям.

Раскрытие смысла дефиниции «инвестиционная привлекательность» через единство понятий «инвестиции» и «привлекательность» внутренне содержит противоречие, которое раскрывается при определении инвестиционных целей, объектов и оценке инвестиционных качеств, альтернатив, оптимизации принимаемых решений с позиции риска и эффективности результатов.

Таким образом, если инвестиции объективно определяют уровень экономического развития объекта (предприятия) за счет расширения производства, обновления основных фондов, разработки и внедрения передовых технологий и т. п., то инвестиционная привлекательность характеризует состояние объекта (предприятия) и перспективы его роста.

С учетом изложенного представляется, что экономическую сущность инвестиционной привлекательности следует характеризовать в узком и широком смысле.

В широком смысле инвестиционная привлекательность — это совокупность свойств объекта инвестирования, определяющих платежеспособную потребность на инвестиции и способствующих достижению стратегических целей инвестора .

Справедливости ради следует сказать, что в экономической литературе содержится похожая трактовка инвестиционной привлекательности. На взгляд автора, достаточно точно эта категория

ФИНАНСОвАя АНАлИтИкА

проблемы и решения

Инвестиционная политика

16 (40) — 2010

определена как совокупность объективных признаков, свойств и возможностей, обусловливающих потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции . Это определение имеет безусловную ценность, так как позволяет учесть интересы всех участников инвестиционного процесса.

В узком смысле под инвестиционной привлекательностью понимается совокупность характеристик, позволяющих потенциальному инвестору на основе оценки преимуществ и недостатков отдельных объектов инвестирования определить, насколько тот или иной объект привлекательнее других для вложения имеющихся финансовых ресурсов. Иными словами, с позиции конкретного инвестора инвестиционная привлекательность необходима, чтобы определить максимальную эффективность инвестиционного решения.

Теоретическое обоснование экономической сущности инвестиционной привлекательности, а также данное в узком и широком смысле понятие исследуемой экономической категории определяют, на взгляд автора, подходы к оценке инвестиционной привлекательности. Именно она является важнейшим инструментом принятия инвестиционного решения. Богатый зарубежный и отечественный опыт оценки инвестиционной привлекательности объектов инвестирования, существование множества методик оценки, каждая из которых обладает своим набором факторов, методов, преимуществ и недостатков, позволяют инвестору выбрать нужные показатели, дать объективную оценку и построить прогноз инвестиционной привлекательности.

Список литературы

2. Белых Л. П. Реструктуризация предприятий: учеб. пособие / М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.

3. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. Киев: Эльга, Ника-Центр, 2001.

4. Валинурова Л. С., Казакова О. Б. Управление инвестиционной деятельностью: учебник. М.: КНОРУС, 2005.

5. Волков А. С., Куликов М. М, Марченко А. А. Создание рыночной стоимости и инвестиционной привлекательности. М.: Вершина, 2007.

7. Казакова Н. А. Экономический анализ в оценке бизнеса и управлении инвестиционной привлекательностью компании: учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2009.

8. Карлик А. Е., Рогова Е. М, Тихонова М. В., Тка-ченко Е. А. Инвестиционный менеджмент: учебник. СПб.: Издательство Вернера Регена, 2008.

9. Крейнина М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: Дело и Сервис, 1994.

10. Лахметкина Н. И. Инвестиционная стратегия предприятия: учеб. пособие. М.: КноРус, 2010.

11. Ожегов С. И. Словарь русского языка / под ред. Н. Ю. Шведовой. М.: РЯ, 1985.

13. Сергеев И. В. Экономика организации (предприятия): учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2007.

14. Чиненов М. В. Инвестиции: учеб. пособие. М.: КноРус, 2007.

Выполнение кадастровых работ по оформлению прав ПАО «Газпром» на земельные (лесные) участки под объекты «Комплекс по производству, хранению и отгрузке сжиженного природного газа в районе КС «Портовая» 1 этап: Строительство объектов подготовительного периода морского отгрузочного терминала для обеспечения возможности приема строительных грузов для строительства завода по сжижению ПГ», «Комплекс по производству, хранению и отгрузке сжиженного природного газа в районе КС «Портовая» 3 этап: Строительство Комплекса по производству, хранению и отгрузке сжиженного природного газа в районе КС «Портовая» и «Комплекс по производству, хранению и отгрузке сжиженного природного газа в районе КС «Портовая» 4 этап: Реконструкция существующего причала в районе бухты «Дальняя» под причал портфлота» в составе стройки «Комплекс по производству, хранению и отгрузке сжиженного природного газа в районе КС «Портовая» для нужд ООО «Газпром инвест» (для субъектов малого и среднего предпринимательства) 0001/20/1.1/0056445/ГИнвест/ПР/ГОС/Э/01.09.2020

Оставьте комментарий